游戏行业2022上半年回顾：版号恢复常态化发放出海已成新增长极

今年上半年，国内游戏版号发行逐渐回归常态化，一批游戏公司扬帆出海。

2022年上半年，游戏公司并不容易。

和很多其他行业一样，游戏行业上半年也多次受到国内疫情的影响这一次疫情并没有给游戏公司带来主场经济红利

中国音数协游戏工作委员会，中国游戏产业研究院，伽马数据联合发布的《2022年1—6月中国游戏产业报告》显示，2022年1—6月中国游戏市场实际销售收入1477.89亿元，同比下降1.8%。

经济下行，消费疲软也在影响游戏行业最近几天，港股中报和a股半年报披露，上市游戏公司业绩正在持续分化今年上半年，超过一半的a股游戏公司出现净利润下滑

互联网监管收紧，版号和少年游戏政策收紧，国内人口红利见顶等因素继续打压今年上半年游戏公司估值在这种情况下，中国游戏公司不得不另辟蹊径，选择出海寻找新的增长空间

快速的战略转变反映了游戏行业的韧性财报显示，荆棘的出海之路已经初步由拓荒者经营2022年上半年，海外市场成为众多游戏公司新的增长极

另一方面，试图在消费端向外扩张的游戏公司也在上半年迎来了供给端的利好消息时隔8个月，被叫停的游戏版本号终于发布审批有分析指出，政策面释放的积极信号减轻了游戏行业的监管压力，上半年恢复的游戏版号常态化分发正在为当前国内游戏市场注入更多活水

游戏公司业绩分化

行业增长乏力，龙头企业难免感到一股寒意腾讯2022年中期报告显示，今年第二季度公司游戏业务收入为425亿元，同比和环比分别下降1%和3%其手游业务收入同比下降2%至400亿元，端游收入同比增长5%至116亿元

第二季度，腾讯游戏的国内和国际市场收入略有下降对此，腾讯表示，国际游戏行业开始消化后疫情时代的影响，本土市场也经历了类似的调整期，面临一系列过渡性挑战，包括大型游戏发行数量下降，用户消费减少，未成年人保护措施落实等

虽然头部公司也出现了营收增速放缓的情况，但整体来看，中国游戏上市公司的头部格局并未改变，腾讯和网易依然牢牢占据行业前两名的位置。

网易上半年增速保持平稳在第一和第二季度，网易游戏业务的收入增长率超过15%，业绩略超过彭博的两次共识

除了腾讯和网易，国内二线游戏公司的情况就不一样了在疫情大周期和人口红利高峰下，游戏上市公司也在经历自己的小周期

经过去年的低迷表现，三七互娱和完美世界上半年均实现反弹。

去年上半年，三七互娱净利润同比下降49.77%今年上半年，三七互娱实现营收80.92亿元，同比增长7.34%，实现净利润16.95亿元，同比增长98.56%

完美世界是另一家半年度净利润超10亿元的a股上市公司今年上半年，公司实现营收39.23亿元，同比下降6.73%，归母净利润11.37亿元，同比增长341.51%

三七，完美世界实现业绩反转，而有游戏毛之称的千兆上半年首次遭遇中期业绩坎，实现营业收入25.11亿元，同比增长5.17%，归母净利润同比下降23.59%至6.88亿元。

上半年，千兆的收入和支出都发生了重大变化净利润增长失速是两者的结果收入方面，《质疑》《摩尔庄园》等很多重要游戏都有所下滑在费用方面，购买千兆带来了销售费用的增加，而管理和R&D费用伴随着员工人数和奖金的增加而增加

其他几家a股市值靠前的游戏公司也出现了业绩下滑。

趣游戏母公司世纪华通上半年营业收入64.51亿元，同比下降11.75%归母净利润4.86亿元，同比下降80.18%

巨人上半年营业收入10.64亿元，同比微涨2.71%，归母净利润同比下降13.02%至4.99亿元但其净利润下滑主要是由于金融资产相关投资损失，扣非后归母净利润同比增长23.01%至5.91亿元财报解释称，上半年业绩下滑与新游戏供应不足有关，其自研产品《征途》系列仍是营收主力

上半年没有发布新游戏的游族网络，营收和利润双降上半年公司营业收入同比下降42.07%至10.24亿元，归母净利润同比下降73.02%至7094.13万元

版号重发带动行业复苏。

去年上半年，由于旗下游戏的出色表现，Gigabit的股价在几个月内上涨了80%以上。

短短一年时间，千兆高歌猛进的增长势头被逆转，遭遇2017年上市以来首份中报业绩下滑。

千兆的逆势表现在一定程度上反映了游戏行业的激烈竞争过去几年的数据表明，只有少数头部公司具有较强的可持续竞争力

这种激烈的竞争生态是压制游戏公司估值的重要因素另外，最近几年来游戏公司估值的压制因素也来自于政策面和消费者面

2022年上半年，游戏行业来自政策面的压力已经释放其中，最重要的消息无疑是版号的发布

日前，中国游戏版号发行突然暂停对于此次暂停的恢复时间，没有事先的公告和说明突如其来的暂停再次让游戏行业陷入寒冬，很多游戏公司看到项目砍掉一半，裁员降本，股价触底反弹

日前，暂停了8个月的版号发布终于重启而且从之后几个月的审批发放情况来看，版号的发放也逐渐回归常态化

21世纪经济报道记者梳理发现，在此期间，不少游戏公司不止一次获得新版号。

北京元和律师事务所合伙人，游戏法专家孙蕾对此表示赞同它告诉记者，恢复发行版号主要是解决中国大陆市场的内需

在总版号调控的大背景下，即使经历了2018年的‘版号寒冬’，版号依然远远不够，这是大量游戏公司选择出海的直接原因孙蕾说

游戏版号这块心头石落地后，进口网游版号发布时间不明成为一些游戏公司新的心病按照往年进口网游版本号的发放节奏，每年只发放一两批进口游戏版本号这意味着很难获得导入版本号

虽然国产网游版本号已经恢复正常发放，但是进口网游的审批名单还没有出炉公司今年要走重点产品进口版号的渠道在版本号补办恢复近5个月后，进口游戏版本号下发时仍无动静，有游戏公司内部员工向记者表达了他们的焦虑

虽然进口网游的数量没有下发，但游戏公司一直在等待网游审批提速的信号。

日前，商务部服务贸易司发布《商务部等27部门关于促进对外文化贸易高质量发展的意见》《意见》再次提到审核试点的关键信息，指出要扩大网络游戏审核试点，创新事中事后监管方式

政策面释放的积极信号减轻了游戏行业的监管压力游戏号的常态化分发，缓解了部分公司产品的上线压力，也为当前国内游戏市场注入了更多活水一位TMT行业分析师告诉记者

观察今年四批游戏版号的发布时间可以发现，最新一批版号的发布已经提前到月初，比之前的发布周期要短，游戏的获批数量也创下了年内68款的新高。

对此，国信证券传媒博弈分析师夏寅认为，从最近几个月的发行数量来看，每一批都有小规模的升级，从第一批的45家提升到第四批的69家，虽然仍低于版号暂停前的发行数量，但数量变化边际较大。

值得注意的是，自今年游戏版本号补办以来，国内两大游戏巨头腾讯和网易仍未获得新的版本号在一些报道中，这甚至被形容为巨人的最大心病，他们错过了年内的版号

从目前网游版号发行的情况来看，这种稀缺资源还是向一些中小游戏公司倾斜艾媒咨询CEO张毅在接受记者采访时这样看待这个问题这意味着头部厂商还有资金沉淀和版号储备

事实上，腾讯和网易在游戏项目上还是有一定储备的而且两大巨头的营内游戏一直保持着较高的热情和流水，其短期的业绩贡献和竞争力不容市场低估当然，从长远来看，正如网易CEO丁磊所说，游戏版号是一种稀缺资源

游戏出海成为新的增长极

版本号是游戏上线运营的先决条件之一2021年7月起游戏版号第二次暂停，对中国游戏行业影响很大

在版号收紧的趋势下，出海成为众多中国游戏公司新的布局方向和战略选择。

当然，选择出海背后还有其他驱动因素互联网和少年游戏监管策略收紧，国内人口红利见顶等，都把中国游戏公司逼到了海外

报告显示，2022年上半年，国产游戏出海收入实现正增长1—6月，中国独立R&D游戏海外市场实际销售收入89.89亿美元，同比增长6.16%

从地区分布来看，报告指出，美国市场占海外市场实际销售收入的31.72%，日本市场占17.52%，韩国市场占6.29%这三个国家是中国游戏公司出海的主要目标市场，合计占比55.53%

从财报表现来看，离岸业务已经成为很多上市游戏公司新的增长极。

2022年上半年，腾讯在国际市场的游戏收入为107亿元，同比增长1%全资子公司Riot Games开发的第一人称射击游戏VALORANT月活跃用户数和季度流水再创新高，瑞典工作室Stunlock旗下的开放世界生存游戏《黑夜氏族的崛起》在第一个月就售出了200万份

上半年，网易成功落子《暗黑破坏神:永生》，这是其拓展海外业务规模的重要棋子6月初登陆海外市场的《暗黑破坏神》赶上了二季报的尾巴，预计将对游戏业务的营收略有贡献

根据Sensor Tower的数据，截至7月底，Diablo的海外总收入已超过1亿美元国内方面，截至8月15日，《暗黑破坏神》在iOS游戏畅销榜中排名3.2

光大证券海外与互联网首席分析师傅认为，游戏将在今年下半年贡献一个强有力的确定性的业绩增量。

三七互娱上半年业绩也实现快速增长，营收同比上涨48.33%，至30.33亿元在此前的半年度业绩预告中，公司披露，报告期内，公司海外市场营业收入预计同比增长40%以上

21世纪经济报道记者注意到，在越来越多的游戏公司瞄准海外市场的同时，政策面也开始鼓励中国游戏公司出海。

前述商务部等27部门发布的意见明确提出，积极培育网络文学，网络视听，网络音乐，网络表演，网络游戏，数字电影，数字动漫，数字出版，网络广播，电子竞技等领域的出口竞争优势，提升文化价值，打造具有国际影响力的中国文化符号

在2022年进度过半的时刻，出海不再是中国游戏公司的另类选择伴随着越来越多的中国玩家涌入海外市场，这一市场的竞争日益激烈

一位做过出海合规业务的业内人士向记者透露，虽然很多游戏公司都在尝试出海，但海外的盘子并没有大家想象的那么大。

越来越多的公司选择出海，出海游戏市场竞争越来越残酷当一款新游戏在海外市场推出时，需要集中资金购买，以提高其在Google Play，App Store等渠道的排名对于这款游戏已经上线的竞品来说，意味着购买成本被动抬高该人士表示

对此，张毅认为，头部游戏公司在开拓海外市场时会有更大的优势。

虽然短期内没有拿到新号，但可能会在一定程度上制约这些头部企业在国内市场的发展但在相关政策的鼓励下，加上腾讯和网易的优秀资源能力，他们在拓展海外业务上会更有优势张毅说

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